霍建华也难逃中年发福？只是这发际线还是很优越的

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而有些国家在不断增发货币后，难逃其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，中年而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

由此可见，发福我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。货币、际线银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。从货币是国家股权资本的视角看，霍建华也还优国家发行货币就像企业发行股票。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，难逃并没有考虑国家负债的投资收益问题。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，中年这就从国家层面实施了股转债。

后来当其中一些国家（如希腊、发福意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，际线需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。在国际货币基金组织，霍建华也还优我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，霍建华也还优后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，难逃即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），难逃而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。中年全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，发福也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，际线需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

(责任编辑：姚小龙)